Финансы - инвестирование - Рост-Это Всегда Хорошо?






Быстрый рост дохода и прибыли могут быть главными приоритетами в корпоративных залах заседаний, но эти приоритеты не всегда лучше для акционеров. Мы часто склонны инвестировать большие суммы в рискованные или даже зрелые компании, которые бьют в барабан для быстрого роста, но инвесторы должны убедиться, что планы роста компании реалистичны и устойчивого.
Рост AttractionLet правде в глаза, трудно не быть в восторге от перспективы роста. Мы инвестируем в акции роста, потому что мы считаем, что эти компании могут взять деньги акционеров и реинвестировать его для возврата, которая выше, чем то, что мы можем получить в другом месте.
Кроме того, в традиционной инвестиционной мудрости, роста доходов от продаж и показатели фондового неразрывно взаимосвязаны. В своей книге "один вверх на Уолл-Стрит," инвестиционный гуру Питер Линч проповедует, что цены акций следуют корпоративные заработок за время. Мысль уже засела, потому что многие инвесторы смотрят далеко и широко для быстро растущих компаний, которые производят наибольшую долю повышения цен.
Рост верняк?Что сказал, есть место для обсуждения этого правило. В исследовании 2002 года более 2000 публичных компаний, штата Калифорния, профессор финансового университета Сайрус Рамезани проанализирована взаимосвязь между ростом и акционерной стоимости. Его удивительному выводу, что компании с самым быстрым ростом выручки (среднегодовой рост продаж на 167% за 10-летний период) показал, что за изученный период, хуже динамика котировок, чем медленнее растущих фирм (рост в среднем на 26%). Другими словами, самый крутой компании не могли сохранить темпы роста, а их акции пострадали.
Рост RisksFast выглядит хорошо, но компании могут попасть в беду, когда они растут слишком быстро. Способны ли они идти в ногу с их расширением, заполнить заказы, нанимать и обучать достаточно квалифицированных сотрудников? Порыв увеличить объем продаж, могут оставить растущих компаний с углублением трудностей, чтобы получить их денежные потребности от операции. Рискованный, быстрорастущие стартапы могут сжечь деньги в течение многих лет, прежде чем генерировать положительный денежный поток. Чем выше скорость расходования денег для роста, тем больше у компании шансов позже были вынуждены искать дополнительный капитал. Если заемный капитал отсутствует, большая беда назревает для этих компаний и их инвесторов.
Компании часто попробуйте все больших и рискованных сделок, чтобы подтолкнуть темпы роста. Рассмотрим серийный приобретатель "Уорлдком". В 1990-х годах, компании набрали темпы роста более чем на 20%, покупая малоизвестные телекоммуникационных компаний. Позже его требуется все больше и больше приобретений, чтобы показать впечатляющие показатели роста выручки и прибыли. В надежде на сохранение импульса роста, генеральный директор в worldcom Берни Эбберса согласился заплатить целых $115 миллиардов для Sprint корп. Однако, федеральные регуляторы заблокировали сделку по антимонопольным соображениям. Перспективы ворлдком для роста рухнули, вместе с стоимости компании. Урок здесь заключается в том, что инвесторы должны внимательно изучить устойчивость интернет-стратегий роста.
Быть реалистичными о GrowthEventually каждый быстрорастущие отрасли становится медленным ростом промышленности. Некоторые компании, однако, продолжают экспансию еще долго после возможности роста иссякли. Когда менеджеры игнорируют возможность предложить инвесторам дивиденды и упорно продолжают вливать заработок в котоые показывают доходность ниже, чем на рынке, плохие новости на горизонте для инвесторов.
Например, возьмем Макдональдс - как она пережила первый в своей истории убытки в 2003 году, и его цена акций приблизилась к 10-летнего минимума, компании наконец-то начали признавать, что это был не рост акций. Но за несколько лет заранее, Макдональдс отмахнулись прибыльной и доводы аналитиков, что крупнейшая фаст-фуд в мире сеть насытила свой рынок. Не желая сдаваться на рост, Макдональдс ускорила темпы открытия ресторанов и рекламных расходов. Расширение не только сводит на нет прибыли, но съел огромный кусок денежного потока предприятия, которые могли бы пойти к инвесторам большие дивиденды.
Руководители и менеджеры обязаны затормозить рост, когда он является неустойчивым и неспособным к созданию ценности. Это может быть жестким, поскольку руководители обычно хотят строить империи, а не поддерживать их. В то же время, компенсации менеджмента во многих компаниях связана с ростом выручки и прибыли.
Однако, генеральный директор гордость не объясняет все: система инвестирования способствует росту. Аналитики рыночного курса акции по своей способности для расширения, ускоряющие рост получает высокий рейтинг. Кроме того, налоговые правила роста привилегия, поскольку прирост капитала облагается налогом в более низкие налоговые кронштейн, а дивиденды облагаются более высокими подоходного налога.
Дно LineJustifications для быстрого роста могут быстро расти, даже если это не самый благоразумный приоритетов. Компаний, которые преследуют роста за счет поддержания себя может принести больше вреда, чем пользы. При оценке компаний с агрессивной политикой роста, инвесторы должны тщательно определить, являются ли эти политики имеют более минусов, чем плюсов.




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Рост-Это Всегда Хорошо? Рост-Это Всегда Хорошо?